美股涨的没边，A股跌的没边！

这个世界到底怎么了？到底发生了什么事情，让这个世界出现了这种尴尬的局面？

具体美股涨了多少，A股跌了多少，我就不说了，大家心里都有数。下面，我主要解释一下这种现象。

1，美国5%的利率，为什么还大涨？

我们都知道，利率越高，意味着资金成本越高，一般股市就上不去。上世纪70年代末，美国利率接近10%，结果股票市盈率降低到8倍。

可现在为什么，美国利率5.5%，估值却有28.77倍，这到底是为什么呢？

其实，股市上涨的原因，无非就是2个，一个是利润的增长，另一个是估值的提升。

显然，美股都有！

先来说说估值，其一，是因为AI的选股，苹果、微软、英伟达等等科技股集体迎来估值重构。其二，市场对美联储降息有所预期。其三，按年率计算，2024年美股企业股票回购总额可能升至1万亿美元。

利润层面来看，根据LSEG的数据，标准普尔500指数成分股公司的收益在2023年增长3%后，预计2024年将增长10%。

就以英伟达为例，2023 年全年，英伟达实现营收 609.22 亿美元，同比增长 126%；净利润为 297.6 亿美元，同比增长 581%。

美股的风险在于，一旦美联储降息的预期迟迟没有落地，或者是Ai下游应用迟迟不能商业化，那估值就得去重构。

也不要太迷信美国，特朗普2019年开始大减税，这些钱的代价都是财政赤字。过去4年，老美的财政赤字就高达9万亿美元。

不是不报，时候未到！现在去买美股ETF已经是一个相对危险的做法，至少性价比很差。

2，A股为什么跌？

反过头来看，A股呢？

不仅在降息，还在不断出台各种大招，包括最严格的国九条，和517房地产新政。按理说，都有利于股市估值的提升，剧本都写好了，但A股就是不买账。

其实，也不能说A股没涨，中特估就是走的这个逻辑，估值伴随利率的下降而提升。比如，长江电力、中国神华、四大银行、三大运营商、三桶油之类的公司，都涨的很不错。

问题在于利润，当利润下滑的时候，所有的估值都得靠边站。

2023年全年A股上市公司净利润合计为4.58万亿，A股上市公司净利润同比下降百分之1.56。别看只下滑了1.56%，但分化很严重，很多大盘股的确是涨的，而中小盘股却是跌的很凶的，尤其以光伏和医药为代表，一个过剩、一个集采。

那么，A股为什么利润不行呢？原因是多方面的。

但，根子上是一样的。因为我们是出口导向型经济，欧美需求收缩，而我们在2020年美国大放水造成的假性繁荣中，新增了很多产能，最典型的就是光伏。

结果，供大于求，产能过剩。

甚至连美国财长都跑到中国来说，中国产能过剩。直接的结果，就是产品卖不上价格，量增价跌就是中国企业面临的局面。

其实，不仅仅是中国，越南、韩国，也遇到了类似的经济问题。

但，中国还遇到了另一个大问题，就是房产周期迎来拐点，由于涉及到的行业太多，转移就会有很多摩擦性失业和产能过剩。

比如，中国不大搞基建了，多余的钢铁产能怎么办呢？几十万亿产值的房地产在转身，带来的影响自然是巨大的。

再加上，美国又在外面打压中国的经济崛起，对中国有优势的汽车产业加征关税。还限制，中国企业获得优质的设备供给。

所以，明眼人都知道，未来1-2年，中国经济的压力是很大的。什么时候转折？不敢说！也不好说。

在这种情况下，资金对美股是采取了一种进取的心态，而资金对A股，则是避险的。

虽然华尔街有句名言，闪电落下时，你一定要在场。但，也有人说血”崩的时候，没有一片无辜的浪花！不要接正在下落的刀。

显然，A股投资者接受了后者的说法，普遍想着先去避避风头。

所以，短期A股还是尽量不要碰那些没有业绩基础的股票，你不知道在一个不好的大环境中，谁会爆雷。

另外招商轮船，这也算一种机会。在一个悲观的市场中，一定有一些被错杀的好公司，我们现在的任务就是把它们找出来！